חיפוש כללי
 
דף הבית    חוב חיצוני    נתונים כלליים ומאפיינים
מאפייני החוב החיצוני 

החוב החיצוני של המגזר הציבורי מוגדר כסך ההתחייבויות של הממשלה, בנק ישראל והמוסדות הלאומיים כלפי מי שאינם תושבי המדינה (הן במטבע חוץ והן בשקלים).

בסוף שנת 2010 עמד החוב במטבע חוץ של הממשלה על כ-105.7 מיליארד ש"ח (כ-30 מיליארד דולר), שהם כ-17% מכלל החוב הממשלתי. החוב במטבע חוץ של מדינת ישראל נחלק לסוגים הבאים:

1.      איגרות חוב שהונפקו בערבוּת ממשלת ארה"ב, שיתרתן בסוף שנת 2010 הסתכמה ב-44.4 מיליארד ש"ח (כ- 12.6 מיליארד דולר ארה"ב). 

2.      איגרות חוב סחירות שהונפקו בשוקי העולם ללא ערבוּת ('הנפקות עצמיות'), שיתרתן בסוף שנת 2010 הסתכמה ב-27.7 מיליארד ש"ח (כ- 7.8 מיליארד דולר ארה"ב).  

3.      איגרות חוב שהונפקו ע"י ארגון הבונדס אשר יתרתן בסוף שנת 2010 הסתכמה ב 27.7 מיליארד ש"ח (כ- 7.8 מיליארד דולר ארה"ב).

4.      הלוואות ממשלות זרות ומלוות שונות, שיתרתן בסוף שנת 2010 הסתכמה ב 6.3 מיליארד ש"ח (כ- 1.8 מיליארד דולר ארה"ב).     

לחוב החיצוני שלושה מאפיינים עיקריים:

 

1.     שיעור גדול של חוב, שמקורו בארגון הבונדס ובהנפקות בערבות ממשלת ארה"ב

 

·       בסוף 2010 איגרות החוב של ארגון הבונדס וההנפקות בערבות ממשלת ארה"ב היוו יחד כ-68% מכלל החוב החיצוני. איגרות אלו נהנות מתנאי מימון טובים יותר בעת גיוסים בשווקים הבין לאומיים.

·       איגרות החוב שארגון הבונדס מנפיק אינן סחירות ולכן רגישותן לזעזועים בשוקי ההון הבינלאומי קטנה. איגרות אלה היוו בסוף 2010 כ-26% מכלל החוב החיצוני.  

·       הלוואות בערבות ממשלת ארצות הברית מגויסות בריבית נמוכה יותר מזו שנושאות הלוואות אחרות של הממשלה במט"ח. הסיבה לכך: דירוג האשראי של ממשלת ארצות הברית (Aaa/AAA) גבוה מדירוג האשראי של ממשלת ישראל (A/A1). בסוף 2010 היוו איגרות אלה כ-42% מכלל החוב החיצוני.

הרכב החוב החיצוני לפי מקור החוב (נכון ל-2010)

 

 

2.   משך זמן ארוך לפדיון

הגיוסים של ממשלת ישראל מאופיינים בזמן ארוך יחסית לפדיון. בסוף 2010 היה שיעור החוב בעל טווח מקורי לפדיון על החוב החיצוני 6.9 שנים. היתרון: מבנה חוב ארוך טווח זה תורם ליציבות הפיננסית של הממשלה.

 

 

3.     דומיננטיות רבה של חוב הנקוב בדולר ארה"ב

בסוף שנת 2010 היה שיעורו של החוב החיצוני של המגזר הציבורי הנקוב בדולר כ-84% מכלל החוב החיצוני. השיעור הניכר של חוב זה בחוב החיצוני הכולל נובע משני גורמים:

·         שיעורו הגדול של החוב בערבות ממשלת ארה"ב מכלל החוב החיצוני

·         הדומיננטיות של משקיעים אמריקנים ברכישת איגרות חוב של ארגון הבונדס

הרכב החוב החיצוני לפי חלוקה מטבֵּעית (נכון ל-2010)

 

לאור מרכיב חוב דולרי גבוה, מוביל החשב הכללי בראשות יחידת ניהול החוב מדיניות לניהול סיכונים במטרה להקטין ולגוון את חשיפת החוב הממשלתי לשינויים במטבע חוץ בדגש למיקוד הפעילות בחוב הדולרי. גידור החשיפה כאמור, התבצע בעיקר באמצעות עסקאות אקדמה (FORWARD)   ועסקאות החלף (SWAP).

במהלך שנת 2008 ביצעה לראשונה היחידה לניהול החוב 18 עסקאות אקדמה (Forward) על שער חליפין דולר ארה"ב, לטווח של עד שנה בסכום כולל של 1,025 מיליוני דולרים. כמן כן ביצעה יחידת ניהול החוב הממשלתי בשנת 2008 עסקאות להחלפת חוב דולרי בחוב באירו וכן החלפת חוב דולרי בחוב שקלי. במהלך 2010 ביצעה היחידה לניהול החוב 13 עסקאות להחלפת חוב דולרי בחוב באירו וכן החלפת חוב דולרי בחוב שקלי לטווח של עד תשע שנים בסכום כולל של 1,208 מיליוני דולרים. נכון ליום 31/12/2010 מלאי עסקאות ההחלף של הממשלה מסתכם ב-2,708 מיליון דולר, מתוכם עסקאות דולר-אירו בהיקף של 1,300 מיליון דולר, עסקאות דולר-שקל בהיקף של 1,258 מיליון דולר ועסקאות דולר-שקל צמוד בהיקף של 150 מיליון דולר. השווי ההוגן (Mark to Market) של כלל העסקאות ביום 31/12/2010 עמד על 14 מיליון דולר.

יתרת עסקאות גידור במיליוני $ נכון ליום 31/12/2010

 

תחזית החזר החוב החיצוני (קרן וריבית) בשנים 2011-2041 (מעודכן ל-2010)

 
תאריך עדכון אחרון: 02.05.11